Sesenta millones de personas pueden estar equivocadas. El jueves por la mañana, Paramount Global informó que ahora tenía 60 millones de suscriptores a su servicio de transmisión central, Paramount+. Pero al final de un desastroso día de negociación (para -28 por ciento), uno paralizado y un gran recorte para el dividendo de los accionistas, el analista de capital Steven Cahall de Wells Fargo sugirió que la compañía simplemente dejó de transmitir por completo en este momento.
Paramount+, como cada servicio de transmisión no llamado Netflix o Hulu, no es (todavía) rentable. Pero ese es solo el comienzo del argumento de Cahall. Los analistas y los ejecutivos de medios han especulado durante mucho tiempo que solo un puñado de todas las opciones de transmisión hoy sobrevivirán o ganarán dinero a largo plazo. Cahall está listo para rascar una de esa lista hoy, incluso si Bob Bakish y sus compañeros ejecutivos de Paramount no lo están.
"¿Por qué es[directo a consumidor]/transmitiendo el enfoque incorrecto? Porque está demasiado lleno, lo que significa falta de escala. Solo[Netflix]Actualmente tiene márgenes saludables y su escala de 7x Paramount+. Pensamos [Disney]puede llegar allí también y es 3x[Supremo]", Cahall escribió en una nota de inversionista el jueves." Por desgracia, no vemos voluntad para estos caminos ".
Cahall en su análisis sugirió que Bakish "cambie el curso" y considere "apagar DTC", específicamente Paramount+. Esto viene a raíz de la compañía, basado en sus cifras de ganancias del primer trimestre.
La forma en que Cahall lo ve, Paramount+ está "luchando duro para el quinto lugar" en las guerras de transmisión detrás de Netflix, Disney+, Hulu y HBO Max[pronto solo max], y está compitiendo con personas como Peacock, Apple TV+y Amazon Prime Video. Según el modelo de Wells Fargo, Cahall no ve a Paramount o incluso Comcast que está llegando a la transmisión hasta 2027., Y.
"Creemos que las pérdidas de transmisión podrían permanecer elevadas con poca claridad sobre la rentabilidad de equilibrio o a largo plazo", continuó Cahall. "De hecho, creemos que DTC solo será significativamente rentable para los jugadores de mayor escala. Con desafíos lineales y de presentación de DTC,[Supremo]Es probable que tenga revisiones negativas y decisiones difíciles, que podrían incluir reconsiderar los derechos deportivos o la estrategia de cambio ".
Hay otra alternativa para Paramount aquí. Ser Sony.
Si Wells Fargo estuviera ejecutando Paramount, lo convertirían en un traficante de armas como Sony, licenciando y vendiendo su contenido a otros. O irían otro paso más allá y romperían los activos de la compañía. Hay oro en esas montañas de entretenimiento: Cahall señala a Amazon comprando MGM por $ 8.5 mil millones y cifras de que los estudios de Paramount valen $ 30 mil millones combinados o más.