Buenas noticias, Disney: ¡bien, puede valer más de lo que pensabas! Malas noticias: tendrás que pagar por ello.
En noviembre de 2023, NBCUniversal ejerció una opción que obligó a Disney a comprar su participación del 33 por ciento, que originalmente se formó como una empresa conjunta entre Fox, NBC y ABC. CBS, con CBS All Access (que se convertiría en Paramount+), no quería parte de la fiesta. Entonces, las tres redes de transmisión participantes fueron socios iguales, hasta que Disney compró la mayoría de los activos de Fox en un exitoso acuerdo de $ 71 mil millones que cerró en 2019 (la adquisición se anunció en 2017.)
De repente, Disney tenía un interés controlador en Hulu, lo que significa que NBCU no tenía una voz real sobre cómo dirigía su negocio conjunto. Por un corto tiempo, NBC jugó a la pelota. Sin embargo, después de lanzar Peacock, NBC no vio necesidad de una participación minoritaria en otro streamer. También vio signos de dólares, muchos de ellos.
Cuando Disney adquirió la participación de Fox, las partes restantes tuvieron que acordar una valoración para Hulu. Se les ocurrió un piso de $ 27.5 mil millones y un plan de cinco años para NBC. Cuando NBCU eligió "fuera", fue fácil determinar cuánto debía pagar Disney, como mínimo, por su participación.
Comcast, la empresa matriz de NBCUniversal, cobró un cheque de $ 8.6 mil millones en diciembre de 2023 de Disney con la línea de memo "¡Hulu, gracias!" (probablemente). Comcast Boss para la valoración actual de Hulu; Disney respondió que era demasiado alto. En mayo, con los respectivos banqueros de las compañías se dividieron en la misma línea (Shoocker, sabemos), comenzó el arbitraje. Obtendremos los resultados en el año fiscal 2025, escribió Disney en una presentación del miércoles ante la SEC.
La presentación insinuó que el tasador de Comcast cree que a NBCU se le debe un segundo cheque, este por $ 5 mil millones más. La línea de memo en ese probablemente no sería tan educado.
El documento también declaró que Disney debe pagar a NBCU el 50 por ciento de los beneficios fiscales futuros de la amortización de la compra durante probablemente los próximos 15 años. Pero ese no es el alto drama aquí; Aquí está el alto drama:
"Si la determinación del valor razonable del capital del tercer tasador fuera igual o por debajo del valor de piso garantizado,[Disney]No se requeriría que pague NBCU ninguna cantidad adicional ”, se lee en parte el Formulario 10-Q. "Por el contrario, si la evaluación de NBCU se consideró válida y la determinación del valor razonable del capital del tercer tasador fuera consistente con la valoración del tasador de NBCU,[Disney]Se requeriría que le pague a NBCU una cantidad adicional de aproximadamente $ 5 mil millones, ya que su parte de la diferencia entre el valor razonable de capital y el valor de piso garantizado. Si la determinación del valor razonable del capital del tercer tasador fuera entre las valoraciones de\[Disney]y los tasadores de NBCU, el monto incremental también estaría entre cero y aproximadamente $ 5 mil millones ".
Un portavoz de Comcast no proporcionó comentarios de inmediato para esta historia.
Disney informó los resultados de su tercer trimestre fiscal (el segundo trimestre por el calendario) el miércoles. La compañía, un cuarto antes de lo previsto, pero no agregó muchos suscriptores.